Отрицательные характеристики: уйдут ли в минус цены на нефть

©Shutterstock/ Fotodom

Со 2 ноября на Московской бирже стала возможна торговля фьючерсами на нефть марки Brent по отрицательным ценам. Четырьмя месяцами ранее аналогичное решение было принято по контрактам на газ и нефть Light Sweet Crude Oil.

Изменения правил игры потребовались после того, как 20 апреля цена на американскую нефть WTI на Нью-Йоркской бирже ушла в отрицательную зону, составив минус $37,63. Причины – резкое падение спроса на черное золота на фоне пандемии коронавируса и переполненные по всему миру хранилища.

В результате в США продавцы были готовы доплачивать, лишь бы не принимать на себя обязательства забирать нефть по ранее оплаченным контрактам. На Московской же бирже на тот момент такой вариант не был предусмотрен, и торги по фьючерсам на WTI пришлось вообще приостановить.

Клиенты посчитали, что их права нарушены. Они оценили убытки в общей сложности в 1 млрд рублей и подали коллективный иск. Дело находится на рассмотрении в Арбитражном суде столицы.

Готовность Московской биржи отныне торговать и нефтью Brent по отрицательным ценам призвана окончательно устранить все противоречия. Впрочем, эксперты считают такой сценарий маловероятным.

В отличие от сделок с WTI, предполагающих физические поставки нефти и резервирование соответствующих объемов в хранилищах, купля-продажа Brent подразумевает денежные расчеты. То есть для биржевых игроков это главным образом спекулятивный инструмент.

Однако полностью исключать такого развития событий все-таки нельзя. Тем более, что страны ЕС в надежде остановить эпидемию COVID-19 одна за другой вводят жесткий карантин.

Это означает, что в ближайшие месяцы предложение по нефти опять может существенно превысить спрос. Стоит напомнить, что до пандемии, когда европейские экономики, включая российскую, работали в нормальном режиме, их потребности в нефти составляли в среднем 20 млн баррелей в сутки.

В апреле, когда правительства большинства стран пошли на ограничительные меры, спрос на черное золото упал до 14 млн баррелей. К ноябрю этот показатель полностью не восстановился. И теперь, с учетом новых ограничений, в ближайшие месяцы изменений к лучшему ждать не приходится.

«На нефть не бывает отрицательных цен. Отрицательной в апреле этого года была расчетная цена поставочного фьючерса в США. Но фьючерс и реальная нефть не одно и тоже», – говорит гендиректор «УК Спутник – Управление капиталом» Александр Лосев.

По его словам, регуляторы и биржи сделали выводы из произошедшего, изменили систему контроля открытых позиций на нефтяные контракты и оценки рисков. Поэтому повторение апрельской истории кажется маловероятным.

Биржевой рынок нефти уже учел в ценах возможное падение спроса из-за ограничений в ЕС, но пока недооценивает потенциальное снижение предложения из-за сокращения добычи, отмечает собеседник «Профиля». Оно неизбежно из-за отсутствия инвестиций и нерентабельности сланца.

Избыточных запасов топлива в мире больше нет. Рынок практически  сбалансирован. ОПЕК+, скорее всего, не станет увеличивать производство нефти с января 2021 года. К тому же основным локомотивом мировой экономики по-прежнему остается Китай, а там власти объявили о победе над коронавирусом, подчеркнул Александр Лосев.

В целом картина не столь уж мрачная, утверждает эксперт. Консенсусный прогноз аналитиков и энергетических агентств по стоимости Brent на 2021 год – $50.

Среднее потребление нефти в мире может составить до 99 млн баррелей в день. Это на четверть больше, чем в момент максимального закрытия стран и отраслей мировой экономики минувшей весной из-за COVID-19.

Если же аналитики ошиблись в расчетах и что-то пойдет не так, то тогда нельзя исключать, что участникам рынка придется прибегать к радикальным мерам.

Остановка производства нефти и консервация скважин – вроде бы самый простой выход. Что называется, дело техники и дальнейшего сервисного обслуживания. Однако в данном случае есть серьезные риски для экологии.

«В 2010 году в Мексиканском заливе попытка законсервировать глубоководную скважину на нефтяной платформе Deepwater Horizon привела к аварии, взрыву и крупнейшей техногенной катастрофе», – заявил Александр Лосев.

Доцент кафедры экономической теории РЭУ Екатерина Новикова подтверждает вероятность усиления кризиса мировой экономики из-за второй волны пандемии коронавируса. Определенную поддержку рынку углеводородного сырья может оказать зима.

Если в Северном полушарии она будет суровой, то вырастет спрос на энергоносители. Однако даже «генерал Мороз» не способен в полной мере компенсировать сокращение производства товаров и услуг в странах Европы.

При таком раскладе мировые цены на нефть вновь могут уйти в отрицательную плоскость. Ведь об остановке скважин в любом случае речи не идет, так как их повторный запуск потребует больших дополнительных затрат, убеждена Екатерина Новикова.